Курс на прозрачность

Как известно, Нацфонд выполняет две основные функции – сберегательную (накопление средств для будущих поколений казахстанцев) и стабилизационную. Реализация стабилизацион­ной функции предполагает выделение средств в виде гарантированного трансферта в республиканский бюджет.

К примеру, на 2020 год размер трансферта составит 2,7 трлн тенге. При этом в январе объем выделенных из Национального фонда по этой линии средств составил 575 млрд тенге. С учетом того, что часть от необходимой суммы уже находилась на тенговом счету Нацфонда от прошлых поступлений, Нацбанк в январе конвертировал валютные активы Нацфонда на общую сумму 489,4 млн долларов (185,9 млрд тенге).

Комментируя эти сделки, заместитель председателя Нацио­нального банка Алия Молдабекова подчеркнула, что регулятор не использует операции по конвертации валюты из Нацфонда в качестве инструмента влияния на обменный валютный курс.

– При проведении операций по конвертации части валютных активов Национального фонда Нацбанк придерживается принципа нейтральности, то есть не стремится повлиять на конъюнктуру валютного рынка, равномерно распределяя продажи валюты в течение месяца. Объемы конвертаций и трансфертов теперь публикуются на ежемесячной основе. Коммуникационная стратегия Национального банка постоянно улучшается. Мы активно работаем над снижением неопределенности среди участников рынка, объясняя принимае­мые решения, – отметила она.

По словам Алии Молдабековой, январские конвертации составили порядка 20% от всего объе­ма валютного рынка, поэтому влияние продаж можно назвать незначительным.

Вместе с тем, комментируя наблюдавшееся в январе укреп­ление тенге, Алия Молдабекова связала этот процесс с действием как внутренних потоков – конвертацией экспортеров для финансирования операционных затрат, так и внешних – вход иност­ранных инвесторов в ноты Национального банка.

Укрепление тенге происходило, несмотря на снижение мировой цены на нефть. С начала текущего года цена на нефть марки Brent снизилась с 68 до 54 долларов за баррель из-за быстрого распрост­ранения коронавируса и роста запасов нефти в США.

– Мы вновь видим нарастающий интерес глобальных инвес­торов к Казахстану, которые вкладывают деньги в тенговые ценные бумаги на фоне привлекательных ставок. Инвестиции нерезидентов в государственные ценные бумаги на начало февраля достигли 254 миллиардов тенге, или порядка 672 миллионов долларов, – отметила замес­титель председателя Нацбанка.

Она также рассказала о причинах роста валютных активов Нацфонда, которые за 2019 год выросли на 3,76 млрд долларов и составили порядка 61,75 млрд.

– Положительная динамика прежде всего связана с инвестиционными доходами от управления. Доходность Национального фонда за 2019 год составила порядка 7,4%, а соответствующий инвестиционный доход – более 4,2 миллиарда долларов. В основном это связано с ростом рынка акций, который составил более 25%. Позитивную доходность – порядка 3% – продемонстрировали облигации развитых стран, в которые преимущественно инвестированы активы сберегательного порт­феля Национального фонда, – рассказала спикер.

По словам Алии Молдабековой, с целью повышения доходности в долгосрочной перспективе в Концепцию формирования и использования средств Национального фонда были внесены изменения, предполагающие переход от консервативных к более сбалансированным инвестициям. Во-первых, в ближайшие годы запланировано дальнейшее увеличение доли акций в составе сберегательного портфеля – с текущих 25 до 30% – за счет снижения доли облигаций, а также создание портфеля альтернативных инструментов с удельным весом до 5%.

Во-вторых, в связи с тем что инвестиции в золото по своей природе отвечают задаче по повышению сохранности и защите активов от возможного понижения привлекательности активов в валюте, по предложению Национального банка в прошлом году началось формирование портфеля золота в Национальном фонде с долей до 5% от сберегательного портфеля.

В-третьих, предполагается дальнейшая диверсификация внутри портфеля облигаций со снижением доли государственных ценных бумаг (ГЦБ) развитых государств и увеличением доли корпоративных долговых обязательств и ГЦБ развивающихся рынков.

– Все это позволит продолжить диверсификацию активов Нацио­нального фонда и повысить его потенциальную доходность, – заключила Алия Молдабекова.