​Ставка сделана

В понедельник Национальный банк принял решение в очередной раз сохранить уровень базовой ставки на отметке 9% с симметричным коридором процентных ставок в пределах +/-1%. Таким образом, ставки по операциям предоставления и изъятия ликвидности сохранены на уровне 10% и 8% соответственно.

– Согласно обновленным прог­нозам, мы видим риски замедления темпов снижения инфляции, то есть инфляция продолжит замедление, но не так быстро, как мы оценивали раньше. Усиливается проинфляционное давление со стороны внутреннего спроса, который в текущем году продолжает свое восстановление, и показателей мировой экономики в целом, – прокомментировал решение Нацбанка глава ведомства Данияр Акишев.

По его словам, «повышаются риски нахождения инфляции возле верхней границы прогнозного коридора 4–6% в 2019 году и превышения коридора ниже 4% к концу 2020 года».

По итогам августа годовая инфляция сформировалась на уровне 6%, сохраняясь в середине целевого коридора 5–7% на 2018 год. Несмотря на замедление в годовом выражении инфляции продовольственных товаров (с 6,5% в декабре прошлого года до 5,1% в августе текущего) и платных услуг (с 5,9 до 4,9%), снижению годовой инфляции препятствует сохранение ее непродовольственной компоненты на высоком уровне – 8,2% (8,9% в декабре 2017 года). По словам главы Национального банка, на потребительскую инфляцию во многом оказывают влияние следующие факторы: рост цен производителей (24,3% в июле 2018 года), в особенности в обрабатывающей промышленности (9,1%), расширение совокупного (потребительского и инвестиционного) спроса.

– Таким образом, инфляционный фон в основном определяет­ся факторами предложения, которые формально не зависят от характера денежно-кредитной политики Национального банка, – прокомментировал Данияр Акишев.

При этом он добавил, что инфляционные ожидания демонстрируют долгосрочный тренд на снижение, несмотря на колебания в обе стороны от месяца к месяцу. По последним имею­щимся результатам опроса респондентов, проведенного в июле, количественная оценка ожидаемого уровня инфляции через год составила 5,6%.

Позитивным фактором можно назвать продолжающийся рост экономической активности в стране. Краткосрочный экономический индикатор свидетельствует о росте экономики на 4,9% за январь – июль 2018 года. Положительный вклад в рост внесли горнодобывающая (5,4%) и обрабатывающая (4,9%) промышленность, транспорт (4,9%) и связь (5,2%), торговля (6,1%).

– Инвестиции в основной капитал за 7 месяцев текущего года выросли на 23,7% и были обеспечены реализацией проек­тов в нефтегазовой отрасли, обрабатывающей промышленности и строительстве. Ожидания в отношении дальнейшей динамики роста экономики сохраняются на высоком уровне. Однако в 2019 году не исключается его замедление вследствие высокой базы текущего и прошлого годов, – рассказал глава Нацбанка.

Он также отметил рост потребительского спроса в стране. Этому способствует, во-первых, возобновление с начала текущего года роста реальных доходов населения на фоне повышения заработных плат и социальных расходов из государственного бюджета, а во-вторых, рост кредитования банками населения на потребительские цели.

Во внешнем секторе, по оценке регулятора, отмечается смещение баланса рисков в отрицательную сторону.

– Мировые цены на нефть остают­ся на относительно высоких уровнях, близких к 70 долларам США за баррель. Однако данный факт не может компенсировать негативные последствия от возникшей неопределенности в отношениях между крупнейшими экономиками мира, – подчерк­нул Данияр Акишев.

Как отметил глава Национального банка, текущая инфляция в странах – основных торговых партнерах республики, главным образом в Российской Федерации, формируется ниже целевых показателей. Но на горизонте до одного года ожидается ее ускорение, что оценивается Нацбанком как один из основных рисков, который будет способствовать выходу инфляции в Казахстане за пределы верхней границы целевого коридора.

Также Данияр Акишев сказал, что проводимая США политика по поддержке экономического роста, а также политика ФРС США по повышению ключевых процентных ставок привели к оттоку капитала из развивающихся стран и ослаблению их национальных валют, в том числе основных торговых партнеров Казахстана.

– Дальнейшее ужесточение внешних монетарных условий продолжит оказывать проинфляционное давление на развивающиеся рынки, – заключил он.