Ставка цены бережет

Комитет по денежно-кредитной политике Национального банка принял решение сохранить базовую ставку на уровне 9% годовых. По данным ведомства, это решение обусловлено продолжением действия проинфляционных факторов, несмотря на незначительное замедление фактической инфляции, которая по итогам марта в годовом выражении снизилась до 7% по сравнению с 7,4% в феврале и январе.

Риски роста цен связаны с рос­том тарифов на электроэнергию, повышением цен на бензин, уточнением параметров государственного бюджета, продолжающимся ростом внешних цен на продовольственные товары, ускорением инфляции в странах – торговых партнерах и возросшей вероятностью ухудшения ситуации с COVID-19 в мире на фоне возникающих проблем с вакцинацией.

Различные оценки базовой инфляции свидетельствуют о формировании инфляционных процессов преимущественно выше целевого коридора. В экономике по-прежнему сохраняется высокий рост цен на отдельные продовольственные товары, а динамика роста цен на некоторые непродовольственные товары и услуги может свидетельствовать о постепенном восстановлении потребительского спроса.

Кроме того, в стране наблюдается повышение инфляционных ожиданий. В марте 2021 года количественная оценка инфляции на год вперед составила 6,9%, тогда как в феврале этот показатель составил 6,7%. Доля респондентов, ожидающих сохранения текущего роста либо более быст­рого роста цен в течение следую­щих 12 месяцев, повысилась до 44 и 42% в феврале.

Вместе с тем ситуация во внут­ренней экономике постепенно улучшается и развивается в соответствии с прогнозами Нацио­нального банка. Напомним, ведомство прогнозирует рост ВВП на 3,4–3,7% в 2021 году.

Экономика Казахстана по итогам I квартала 2021 года сократилась на 1,6% в годовом выражении. После снижения ВВП в январе темпы сокращения в феврале замедлились, а в марте динамика ВВП перешла в зону роста.

Стабильный рост показали отрасли обрабатывающей промышленности, строительства, информации и связи, сельского хозяйства и государственного сектора. Основной отрицательный вклад в динамику ВВП внес­ли горнодобывающая промышленность, торговля и транспорт.

Итоги опроса предприятий Национальным банком также указывают на улучшение наст­роений в реальном секторе. В марте 2021 года индекс деловой активности превысил отметку 50 впервые с начала 2020 года, составив 50,6. Восстановление экономической активности наб­людается в промышленности и сфере услуг.

В строительстве продолжилась тенденция снижения деловой активности, показатель уменьшился на 0,9 пункта.

Среди внешних проинфляционных факторов Нацбанк называет продолжающийся рост цен на мировых продовольственных рынках и ускорение инфляционных процессов в странах – торговых партнерах. В Китае после двухмесячной дефляции рост цен возобновился. По итогам марта 2021 года годовая инфляция сос­тавила 0,4%.

В ЕС в марте 2021 года рост цен ускорился до 1,7%. В России на фоне повышенного инфляционного давления в условиях расширения спроса годовая инф­ляция ускорилась и сложилась на уровне 5,8%.

На фоне растущего проинфляционного давления центральные банки отдельных развиваю­щихся стран, включая Россию, Турцию, Бразилию, Украину, в марте 2021 года ужесточили монетарные условия. С начала года Центральный банк РФ дважды повысил ключевую ставку – с 4,25 до 5,0%.

«С учетом внешних и внутренних проинфляционных рисков дальнейшее замедление годовой инфляции может происходить более медленными темпами. Ожидаемый рост тарифов на электроэнергию и увеличение расходов республиканского бюджета преимущественно за счет выделения дополнительного целевого трансферта из Национального фонда на 850 млрд тенге являются новыми условиями прогноза и требуют оценки влияния на траекторию инфляции в краткосрочном и среднесрочном периодах», – прокомментировал свое решение Нацбанк.

Ожидается, что следующее решение по базовой ставке будет принято по результатам предстоящего прогнозного раунда «май-июнь 2021 года» и основано на обновленных прогнозах по инфляции и других макроэкономических показателей, а также балансе рисков.

Очередное плановое решение Комитета по денежно-кредитной политике Национального банка по базовой ставке будет объявлено 7 июня 2021 года.