Стратегические вызовы и реальные возможности

В свою очередь председатель совета Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) Елена Бахмутова отметила, что два последних года, прошедших в условиях пандемии, стали серьезным вызовом для устойчивости всей экономики и финансового рынка как основного проводника капитала. Беспрецедентные меры Правительства и инфляционное таргетирование, которого придерживается Нацио­нальный банк в течение последних лет, позволили не только предот­вратить глубокий кризис, но и обеспечить достаточно быстрое восстановление экономики.

– В то же время необходимые в момент кризиса бюджетные стимулы выступили фактором роста инфляции. Сейчас необходимо правильно определить вектор будущего развития и найти оптимальный баланс между сглаживанием текущих шоков и стимулированием долгосрочного роста экономики Казахстана. Основой макроэкономической стабильности должны стать новое бюджетное правило и инфляционное таргетирование.

Елена Бахмутова также подчеркнула, что финансовый сектор является драйвером инноваций, ознакомившим казахстанцев с новыми финансовыми и технологическими решениями. По ее словам, на наших глазах происходят трансформация архитектуры финансового рынка и преобразование традиционных банков, страховых организаций в финансовые IT-компании и экосистемы. Экосистемы становятся драйвером конкуренции на рынке, стимулируют рост инноваций при оказании финансовых услуг, меняя предпочтения клиентов и условия для ведения бизнеса в реальном секторе. Вмес­те с тем экосистемы – это не только чрезвычайное удобство для клиентов, но и серьезный вызов для регулирования. В связи с этим регуляторам необходимо изучать огромные массивы информации, задействовать искусственный интеллект и иной инструментарий, чтобы оценивать новые финансовые продукты и в режиме реального времени выявлять потенциальные уязвимости в дея­тельности финансовых посредников и их услугах.

– В попытке оградить потребителей от рисков важно не нанести ущерб развитию рынка, тем самым лишив граждан и субъектов экономики новых возможностей для роста, – подчеркнула она.

Председатель Национального банка РК Ерболат Досаев в своем докладе констатировал, что Казах­стан, как и вся мировая экономика, в последние два года из-за пандемии коронавируса испытывает наиболее глубокий кризис в нынешнем столетии. В этих условиях, по его мнению, финансовый сектор стоит перед лицом трех глобальных вызовов.

Первый из них – это повсеместный рост инфляции и повышенное инфляционное давление на фоне дисбалансов спроса и предложения на мировых товарных рынках и разрывов в цепочках поставок. По информации Ерболата Досаева, мировая экономика динамично восстанавливается и благодаря вакцинации уже в III квартале текущего года вернулась к допандемическому уровню. Ожидается, что рост мирового реального ВВП в 2021 году будет самым быстрым за более чем 40 лет и составит 5,9%, по прогнозам МВФ. Последовавший за восстановлением мировой экономики быстрый рост спроса при ограниченном предложении приводит к рекордному за долгие годы удорожанию сырья, транс­портных расходов и, как следствие, повышению инфляционного давления в мире.

Второй вызов, который открывает перед Казахстаном новые перс­пективы и широкие возможности, – это ускоренная цифровизация всей мировой экономики под воздействием пандемии. Трансформационные процессы вывели на первый план новые форматы предоставления финансовых услуг, отвечающих требованиям мобильности, удобства и безопасности.

Третьим глобальным вызовом, который стоит на повестке дня, является борьба с климатическими изменениями.

– Большое внимание этой проблеме уделяет сам Глава государства. Сегодня он подчеркнул важность активного перехода к «зеленой» экономике и внедрения принципов устойчивого развития для финансового сектора. Помимо прямого влияния на климатические условия, впереди нас ждут изменения финансового ландшафта с учетом принципов ответственного инвестирования, – отметил глава Нацбанка.

По словам Ерболата Досаева, с учетом глобальных вызовов и текущих трендов в марте нынешнего года Национальный банк утвердил Стратегию денежно-кредитной политики (ДКП) до 2030 года.

– В период острой фазы пандемии мы проводили стимулирующую денежно-кредитную политику для поддержания экономической активности в условиях подавленного внутреннего спроса, усилившего дезинфляционный эффект от мер по ужесточению карантина. После выхода в положительную траекторию роста экономики мы меняем направленность денежно-кредитной политики на фоне усиления проинфляционных рисков, – сказал глава Нацбанка.

По его словам, наблюдаемый сегодня рост инфляции вызван в равной степени как внешними, так и внутренними факторами.

Негативный внешний инфляционный фон усугубляется внутренними дисбалансами на отдельных товарных рынках и ростом доходов по мере восстановления экономики, для нивелирования которых совместно с Правительством принимаются оперативные шаги в рамках принятого в сентябре Комплекса мер антиинфляционного реагирования.

В целом в экономике Казахстана все еще сохраняется устойчиво высокий инфляционный фон, конс­татировал председатель Национального банка.

Значительный рост цен на продовольственные товары поддерживает высокие инфляционные ожидания населения, которые в октябре достигли 10,3%. С учетом нехарактерного и значительного роста инфляции в летние месяцы с июля Национальный банк начал проведение дезинфляционной денежно-кредитной политики, повысив базовую ставку трижды в совокупности на 75 базисных пунктов – с 9,0 до 9,75%.

– По нашему мнению, принятие системных и превентивных мер в целях устранения дисбалансов на товарных рынках в рамках Комп­лекса мер антиинфляционного реагирования позволит стабилизировать инфляцию у верхней границы целевого коридора 4–6% во второй половине 2022 года. Мы ожидаем, что замедление инфляции произойдет на фоне ослабления внешнего инфляционного давления, постепенного снижения мировых цен на продовольствие и восстановления цепочек поставок в мире, – отметил он.

Ерболат Досаев также подчерк­нул, что для устойчивой стабилизации цен в экономике важной является реализация инициативы по повышению скоординированности денежно-кредитной и налогово-бюджетной политик путем законодательного внедрения контрцикличного бюджетного правила до конца 2021 года и начала его применения с 2022 года при формировании республиканского бюджета на 2023–2025 годы.

Новое правило ограничит рост государственных расходов и гарантированный трансферт из Национального фонда на уровне, не превышающем размер поступ­лений от нефтяного сектора при консервативной цене отсечения. Это изолирует деловой цикл от сырьевого и снизит проинфляционное давление в экономике.

В своем докладе глава Нацбанка отметил, что одним из важных приоритетов для повышения эффективности денежно-кредитной политики является возврат к рыночному финансированию экономики с устранением перекосов в ценообразовании на финансовых рынках.

– По мере достижения целей по диверсификации экономики и снижению ее зависимости от импорта Национальный банк считает важным поэтапный переход государственной поддержки экономики со стороны Правительства к рыночным мерам в целях повышения эффективности денежно-кредитной политики и снижения инфляционного давления, – подчеркнул глава регулятора.

Он напомнил, что льготное финансирование, не зависящее от рыночной ставки, искажает реальную стоимость денег в экономике как на финансовом рынке, так и в среде бизнеса. Правительство также признает эти факторы и планирует принять 5-летнюю «дорожную карту» по постепенному отходу от нерыночных инструментов господдержки.

– В целях повышения эффективности денежно-кредитной политики Национальный банк в соответствии с объявленными ранее сроками первым начинает выход из госпрограмм поддержки экономики, планируя прекратить свое участие до 2025 года. Однако с учетом темпов восстановления экономики мы не исключаем досрочного завершения основных программ к концу 2023 года, – пояснил Ерболат Досаев.

Отдельно он остановился и на цифровизации, которая стала одним из ключевых драйверов восстановления финансовых рынков по всему миру. Было отмечено, что во многих аспектах Казахстан движется в авангарде развития цифровой повестки финансовой индустрии. Под влиянием цифровых сервисов в стране наблюдается значительный рост безналичных платежей. Так, в течение пяти лет объем безналичных платежей населения вырос в 26 раз, а доля платежей через Интернет и мобильные сервисы достигла рекордного показателя, увеличившись с 22 до 83%.

– Важно не упустить импульс изменений и поддержать дальнейшую цифровизацию финансовой отрасли, – отметил Ерболат Досаев.

Председатель Агентства РК по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР) Мадина Абылкасымова рассказала, что для смягчения влияния пандемического шока на экономику и финансовую систему первоочередной задачей регулятора было обеспечение стабильности финансового рынка, поддержка капитала и ликвидности банков, устойчивости страховых организаций и других участников финансового рынка.

С этой целью с марта 2020 года был введен пакет временных мер пруденциального регулирования, направленных на послабление требований к капиталу и ликвидности финансовых организаций.

– Финансовый сектор Казахстана быстро адаптировался к новым вызовам развития мировой экономики. Рост капитализации, запас ликвидности позволили не допус­тить распространения кризиса на финансовый сектор. Кризис способствовал ускорению принятия решений и дал возможность завершить оздоровление банковского сектора. Произошли ускоренная цифровизация сектора и переход на дистанционный формат оказания финансовых услуг, активное развитие получили финансовые экосистемы и платформенные решения. Запущен процесс внед­рения принципов устойчивого и «зеленого» финансирования, – отметила председатель агентства.

В рамках работы по обеспечению дальнейшего развития финансового сектора одним из приоритетов является обеспечение системной устойчивости банковской системы. По данным главы финрегулятора, в 2021 году было завершено оздоровление банковского сектора от неплатежеспособных банков и исторически накопленных проб­лемных кредитов. За последние два года с рынка ушли пять банков. Всего с 2017 года отозваны лицензии восьми банков, проведена консолидация трех крупных банков. В результате очистки банковского сектора уровень проблемных и реструктурированных кредитов снизился в 4 раза – с 40% в 2017 году до 10% к октябрю 2021 года. При этом доля кредитов с просрочкой более 90 дней в совокупном портфеле банков составила 4,3%.

Несмотря на значительное списание неработающих активов с балансов банков, активы банковской системы за последние три года увеличились на 41% и составили 35,6 трлн тенге. Проведенный в 2019–2020 годах анализ качества активов подтвердил наличие необходимого запаса капитала на системном и индивидуальном уровнях. По информации регулятора, сегодня достаточность капитала банков составляет 25%, что более чем в 3 раза превышает минимальные требования.

Касаясь темы инвестиционных возможностей для казахстанцев, глава АРРФР отметила, что главным трендом на фондовом рынке стал рост активности розничных инвесторов. В результате внедрения в 2020 году удаленной идентификации количество физических лиц на фондовом рынке увеличилось до 203 тыс.

– С предоставлением в 2021 году банкам права оказывать своим клиентам полный спектр брокерских услуг мы ждем дальнейший рост в этом сегменте. Вместе с увеличением числа розничных инвесторов мы столкнулись с необходимостью улучшения механизмов защиты их прав и интересов. В связи с этим в периметр регулирования вводятся финансовые посредники. Определена ответственность за качество инвестиционных рекомендаций, изменены подходы по определению риск-профиля инвесторов, – поделилась Мадина Абылкасымова.

Среди других приоритетов в работе АРРФР его руководитель назвала увеличение потенциала микрофинансового сектора для кредитования микро- и малого бизнеса и усиление защиты прав заемщиков и ограничение рисков при кредитовании населения.

В ходе пленарных и панельных сессий конгресса его участники также обсудили стратегические вызовы для финансового сектора, вопросы регулирования и надзора, перспективы введения цифровых валют, вопросы страхования, микрокредитования и кибербезопасности.

Подводя итоги пленарной сессии, посвященной макроэкономике, Ерболат Досаев вновь вернулся к теме инфляции, высокий показатель которой является одной из ключевых мировых проблем, влияющей на все рынки и отрасли без исключения.

В этом контексте он назвал дос­тижением тот факт, что Нацбанк и Правительство начали координацию своей политики в рамках борьбы с инфляцией. И пусть эта работа не даст мгновенного эффекта, результат в среднесрочной перспективе будет.

– К сожалению, нам придется перетерпеть, потому что сказать, что в 2022 году все будет хорошо, это было бы неправильно с моей стороны и со стороны моих коллег. Но в среднесрочной перспективе то, что нам определили, и то, что поддержал и Глава государства, и мы готовы идти к такому амбициозному таргету, то есть довести инфляцию до 3–4%, это возможно достичь совместными усилиями, – заключил глава Нацбанка.