МВФ рекомендовал Нацбанку РК создать комитет по денежному рынку
Ксения Воронина
Более гибкий обменный курс наряду с введением новых инструментов денежно-кредитной политики необходим для совершенствования структуры политики и сглаживания несбалансированности. К такому выводу пришла Миссия МВФ, которая посетила Алматы и Астану для проведения консультаций с должностными лицами Правительства и Национального банка, а также с представителями частного сектора и гражданского общества, передает Kazpravda.kz.
Как отметили в представительстве МВФ в РК, последствия значительного внешнего финансового шока, вероятно, будут сказываться еще длительное время. На основании этого обсуждение было сосредоточено на ответных мерах экономической политики, включая последствия мер бюджетной поддержки для среднесрочной устойчивости и совершенствования основ денежно-кредитной и курсовой политики.
"В то время как ресурсы позволяют НБ РК продолжать жестко управлять обменным курсом в течение разумного периода времени, более высокая гибкость поможет экономике поглощать внешние шоки и сглаживать внешние дисбалансы. Это также является предварительным условием для успешного введения таргетирования инфляции и эффективного канала передачи воздействия политики процентных ставок. Более гибкий обменный курс может быть изначально введен за счет расширения коридора обменного курса с целью полной отмены коридора, когда позволят условия. Для обеспечения финансовой стабильности НБ РК крайне важно достоверно и последовательно разъяснять свои планы", – отмечается в заключении МВФ.
Ранее глава Нацбанка Кайрат Келимбетов отметил, что поддерживает данную позицию МВФ, так как Казахстан не может продолжать оставаться в фиксированном курсе валюты.
Также в итоговом документе фонда подчеркивается, что жесткая денежно-кредитная политика помогла снизить инфляцию, однако низкий темп экономического роста и низкий уровень кредитования требуют осторожности в отношении удержания слишком высоких процентных ставок в течение длительного периода времени.
"В последний год под воздействием нарастающего спекулятивного давления на валюту и увеличивающейся долларизации банковских депозитов условия тенговой ликвидности стали более жесткими, процентные ставки на денежном рынке имели тенденцию к повышению. С декабря при использовании инструментов валютного свопа и репо "овернайт" Национальному банку удалось стабилизировать краткосрочные процентные ставки на уровне около 11–13%, что помогло ослабить давление на тенге. В то же время ввиду быстро снижающегося инфляционного давления, сдержанного роста экономики и неблагоприятных условий кредитования официальным органам следует тщательно оценивать компромисс между необходимостью склоняться в сторону ужесточения денежно-кредитной политики для сдерживания давления на валюту и необходимостью оживления кредитования и экономической активности и стабилизации инфляции в объективном диапазоне", – говорится в заключении.
МВФ одобрительно отзывается о шагах, предпринимаемых для совершенствования основ денежно-кредитной политики в поддержку инфляционного таргетирования, включая усиление коммуникации, предстоящее введение эффективной базовой процентной ставки и совершенствование управления НБ.
"В недавно опубликованных "Основных направлениях денежно-кредитной политики Республики Казахстан на 2015 год" и "Денежно-кредитной политике Республики Казахстан до 2020 года" подчеркивается планируемое введение новой базовой процентной ставки, поддерживаемой операциями на открытом рынке, на ранней стадии перехода к инфляционному таргетированию. НБ РК также признает необходимость укрепления своей структуры управления. В этом отношении мы приветствуем предлагаемое создание комитета по денежно-кредитной политике (КДКП) и усиление независимости центрального банка при принятии решений в области экономической политики. Более того, НБ следует также создать комитет по денежному рынку, отвечающий за реализацию денежно-кредитной политики, включая ежедневную оценку условий ликвидности банковского сектора и развития межбанковского рынка. Модернизация основы денежно-кредитной политики окажется также полезной с точки зрения планов развития Астаны в качестве международного финансового центра", – подчеркивает МВФ.
Подробный отчет опубликован на сайте Национального банка РК.
Как отметили в представительстве МВФ в РК, последствия значительного внешнего финансового шока, вероятно, будут сказываться еще длительное время. На основании этого обсуждение было сосредоточено на ответных мерах экономической политики, включая последствия мер бюджетной поддержки для среднесрочной устойчивости и совершенствования основ денежно-кредитной и курсовой политики.
"В то время как ресурсы позволяют НБ РК продолжать жестко управлять обменным курсом в течение разумного периода времени, более высокая гибкость поможет экономике поглощать внешние шоки и сглаживать внешние дисбалансы. Это также является предварительным условием для успешного введения таргетирования инфляции и эффективного канала передачи воздействия политики процентных ставок. Более гибкий обменный курс может быть изначально введен за счет расширения коридора обменного курса с целью полной отмены коридора, когда позволят условия. Для обеспечения финансовой стабильности НБ РК крайне важно достоверно и последовательно разъяснять свои планы", – отмечается в заключении МВФ.
Ранее глава Нацбанка Кайрат Келимбетов отметил, что поддерживает данную позицию МВФ, так как Казахстан не может продолжать оставаться в фиксированном курсе валюты.
Также в итоговом документе фонда подчеркивается, что жесткая денежно-кредитная политика помогла снизить инфляцию, однако низкий темп экономического роста и низкий уровень кредитования требуют осторожности в отношении удержания слишком высоких процентных ставок в течение длительного периода времени.
"В последний год под воздействием нарастающего спекулятивного давления на валюту и увеличивающейся долларизации банковских депозитов условия тенговой ликвидности стали более жесткими, процентные ставки на денежном рынке имели тенденцию к повышению. С декабря при использовании инструментов валютного свопа и репо "овернайт" Национальному банку удалось стабилизировать краткосрочные процентные ставки на уровне около 11–13%, что помогло ослабить давление на тенге. В то же время ввиду быстро снижающегося инфляционного давления, сдержанного роста экономики и неблагоприятных условий кредитования официальным органам следует тщательно оценивать компромисс между необходимостью склоняться в сторону ужесточения денежно-кредитной политики для сдерживания давления на валюту и необходимостью оживления кредитования и экономической активности и стабилизации инфляции в объективном диапазоне", – говорится в заключении.
МВФ одобрительно отзывается о шагах, предпринимаемых для совершенствования основ денежно-кредитной политики в поддержку инфляционного таргетирования, включая усиление коммуникации, предстоящее введение эффективной базовой процентной ставки и совершенствование управления НБ.
"В недавно опубликованных "Основных направлениях денежно-кредитной политики Республики Казахстан на 2015 год" и "Денежно-кредитной политике Республики Казахстан до 2020 года" подчеркивается планируемое введение новой базовой процентной ставки, поддерживаемой операциями на открытом рынке, на ранней стадии перехода к инфляционному таргетированию. НБ РК также признает необходимость укрепления своей структуры управления. В этом отношении мы приветствуем предлагаемое создание комитета по денежно-кредитной политике (КДКП) и усиление независимости центрального банка при принятии решений в области экономической политики. Более того, НБ следует также создать комитет по денежному рынку, отвечающий за реализацию денежно-кредитной политики, включая ежедневную оценку условий ликвидности банковского сектора и развития межбанковского рынка. Модернизация основы денежно-кредитной политики окажется также полезной с точки зрения планов развития Астаны в качестве международного финансового центра", – подчеркивает МВФ.
Подробный отчет опубликован на сайте Национального банка РК.
