Взрывной рост

17 сентября 2019 г. 10:36

Михаил Максимов

Эффект разорвавшейся бомбы произвели на мировые рынки новости об атаке беспилотников на объекты Saudi Aramco в минувшую субботу. Крупнейший экспортер и один из трех крупнейших производителей нефти в мире – Саудовская Аравия заявила, что сократила производство более чем вдвое – на 5,7 млн баррелей в сутки с обычной отметки примерно в 9,8 млн.

Реакция рынков не заставила себя ждать – на открытии торгов утром в понедельник стоимость Brent росла на рекордные 19%, до 71,6 доллара за баррель, WTI – на 16%, до 63,5 доллара за баррель, что стало максимальным внутридневным скачком с 1991 года.

Позже котировки скорректировались, но рост нефтяных фьючерсов по-прежнему остается весьма значительным. По данным на 14.35 по времени Нур-Султана стоимость ноябрьских фьючерсов на нефть Brent на лондонской бирже ICE Futures составляла 65,54 доллара за баррель, что на 5,32 (8,83%) доллара выше уровня закрытия предыдущей сессии.

Влияние на тенге

Резкое подорожание нефти не могло не отразиться на курсе валют развивающихся рынков, и в первую очередь стран-экспортеров нефти. Курс тенге на торгах Казахстанской фондовой биржи (KASE) в понедельник укрепился на 1,5 тенге к пятничным показателям.

В свою очередь, курс российского рубля открыл первые торги недели уверенным ростом к доллару и евро. Американская валюта опустилась ниже 64 рублей впервые с 1 августа. Помимо внезапного нефтяного фактора котировки валют развивающихся рынков на этой неделе поддерживают планы ФРС США снизить ставку в ближайшую среду.

Вместе с тем эксперты призывают не переоценивать внезапный «подарок» в виде выросшей в цене нефти, подчеркивая, что эта поддержка обменному курсу носит в большей степени эмоциональный, а не фундаментальный характер.

«Полагаем, что рост нефтяных цен до уровня 70 долларов и выше, который мы наблюдали в ночь с воскресенья на понедельник, имел крайне эмоциональный характер. В то время как из рыночных настроений «выходят» излишние эмоции, мы видим, что цены «нормализуются» вблизи уровня 65 долларов. Это, на наш взгляд, соответствует сценарию развития событий, при котором королевство продолжит восстановление нефтяной инфраструктуры, а выпадающие объемы какое-то время будут замещаться использованием коммерческих запасов», – отмечает главный аналитик «БКС Премьер» Антон Покатович.

Между тем эксперт рассматривает сценарий возникновения новой волны эскалации напряженности в регионе. При таком сценарии, например, в случае повторения атак на инфраструктуру Саудовской Аравии, нефтяные цены могут вернуться на уровень 70 долларов и выше.

«Однако такое развитие событий может определить возвращение инвесторов к «паническим настроениям», при появлении которых участники рынка будут стремиться «сбежать» в качество, что отразится соответствующим укреплением курса доллара», – пишет аналитик.

Наряду с этим в пользу версии об ограниченном влиянии на курс тенге текущего скачка нефтяных котировок говорит тот факт, что реальный приток дополнительных нефтедолларов, способный оказать поддержку текущему счету платежного баланса Казахстана, происходит со значительным временным лагом после роста фьючерсов на нефть. А кроме того, цена на нефть является хоть и значительным, но не единственным фактором, влияющим на обменный курс в РК.

Ненужный форс-мажор

Эксперты предупреждают, что атака на объекты Saudi Aramco может нести серьезные риски для нефтяного рынка и мировой экономики в целом, которые перевешивают краткосрочные выгоды для экспортеров от роста цен на углеводороды.

Советник генерального директора АО «Казахский институт нефти и газа» (КИНГ) Акбар Тукаев в своем комментарии для «Казахстанской правды» обратил внимание на то, что события в Саудовской Аравии стали серьезным потрясением для глобального рынка нефти, как минимум, в 2 раза превышающим по своим масштабам последствия ураганов Харви и Нейт в США в 2017 году.

«Во-первых, Саудовская Аравия является главным нефтяным экспортером мира. В 2018 году уровень добычи нефти в стране составлял 10,3 млн баррелей в сутки, а поставки в другие государства – порядка 7,4 млн баррелей в сутки. Сравните, Россия (второй экспортер планеты) экспортировала в тот же период около 5 млн баррелей в сутки», – иллюстрирует наш собеседник серьезность масштабов произошедшего.

Он также подчеркивает, что «надо скорректировать не совсем точную информацию, что поврежден нефтеперерабатывающий завод, традиционно воспринимаемый как предприятие по производству нефтепродуктов».

«На самом деле ущерб нанесен крупнейшему в мире комплексу подготовки нефти, куда стекается практически вся будущая экспортная нефть Саудовской Аравии, в том числе от месторождения № 1 в мире – Ghawar. Данный комплекс осуществляет обессеривание нефти и другие соответствующие операции по обеспечению качественных характеристик экспортной нефти, а также является главным транспортным узлом сети трубопроводов для доставки в порты Персидского залива», – отметил Акбар Тукаев.

По его оценке, в самом лучшем случае Саудовская Аравия недопоставит на мировые рынки в оставшиеся 2 недели сентября около 2 млн баррелей в сутки. А это, к примеру, показатель экспорта всего Кувейта, входящего в топ-10 мира по уровню добычи. В худшем сценарии мир в ближайшие дни будет недосчитываться около 4 млн баррелей в сутки, а это, в свою очередь, показатель экспорта Ирака, входящего в топ-5 нефтедобычи планеты.

«Естественно, масштаб разрушений и последствий будет оценен более точно по мере поступления информации. Но уже сейчас можно сказать, что средняя цена Brent в 2019 году будет выше 60 долларов за баррель, что существенно выше заложенной в бюджете нашей страны. С другой стороны, глобальный рынок столкнулся с серьезным вызовом. И это будет не только рост нефтяных цен и сокращение уровня коммерческих запасов нефти в странах ОЭСР», – предупреждает эксперт.

Скорее всего, по его словам, подскочит волатильность биржевых котировок, активизируются спекулятивные игроки, тогда как нефтяной рынок в начале сентября пришел к более или менее стабильному состоянию, когда спрос и предложение соблюдают паритет.

«Сильный подъем цен сейчас не нужен и основным участникам ОПЕК+, так как это может породить новый всплеск «сланцевой» активности», – подчеркивает советник главы КИНГ.

По его мнению, в очередной раз может быть отложено выполнение задачи ОПЕК+ по уровню добычи со стороны Ирака и Нигерии.

«Эти два государства недавно сообщили, что наконец-то в октябре начнут сокращение добычи в соответствии с обязательствами. Создание ОПЕК+ является большой победой здравого смысла. Однако события в Саудовской Аравии могут вбить «клинья» между участниками», – отмечает эксперт.

Другим следствием, продолжает он, может стать усиление напряженности в вопросе поставок жидких углеводородов в Индию и ведущие страны Юго-Восточной Азии, куда направляется 70% нефтяного экспорта Саудовской Аравии. Между тем резко завышенные нефтяные цены способны ощутимо ударить по промышленности этих стран, что в свою очередь негативно отразится на среднесрочном спросе на нефть.

«Что же касается «раскупоривания» стратегических нефтяных резервов США, о котором сообщил президент Дональд Трамп, то надо отметить, что на самом деле внимание к данному аспекту чересчур переоценено», – считает Акбар Тукаев.

Он напоминает, что названные резервы давно не являются чем-то неприкасаемым и незыблемым. За последние 3 года они постепенно снижались с 695 до 645 млн баррелей и главным образом тратились на внутренние нужды страны. По данным эксперта, уровень поставок нефти из Саудовской Аравии в США в последние месяцы составлял 500–600 тыс. баррелей в сутки. Таким образом, в ближайшие 2 недели стратегические резервы, может быть, сократятся на 7–10 млн баррелей. В свою очередь экспортный потенциал «резервной» нефти США достаточно ограничен, так как в большинстве своем она не может заменить арабскую нефть по качественным характеристикам.

«В целом для долгосрочного развития глобального нефтяного рынка представляется важным, чтобы ситуация в Саудовской Аравии стабилизировалась как можно раньше. Такие форс-мажоры нефтяному рынку сейчас не нужны», – заключил эксперт.