​Под тяжестью продовольственной корзины

Объявляя о сохранении базовой ставки, председатель Нацио­нального банка Ерболат Досаев отметил, что годовая инфляция в сентябре 2019 года по сравнению с предыдущим месяцем замедлилась до 5,3 с 5,5% в августе. Базовая инфляция, рассчитываемая без учета роста цен на овощи и фрукты, регулируемые услуги и энергоресурсы, также снизилась с 7,9 до 7,7%.

Сдерживающее влияние на инфляцию продолжают оказывать замедление темпов роста цен на непродовольственные товары до 5,4% и платные услуги до 0,7% в годовом выражении, а также снижение за последние 12 месяцев цен на регулируемые услуги на 8,2%.

Вместе с тем рост цен на продовольственные товары ускорился в сентябре 2019 года до 9,1% в годовом выражении, что во многом объясняется повышением внут­ренних цен вслед за ценами на мировых рынках на фоне роста потребления мяса и зерновых культур. Мясо и мясопродукты стали дороже на 13,5% в годовом выражении, хлебобулочные изделия и крупы – на 12,7%.

– На фоне увеличения мирового спроса экспорт казахстанского мяса, по данным Минис­терства сельского хозяйства, вырос в 2,7 раза в январе – августе 2019 года, что вызвало снижение предложения на внутреннем рынке. Мировое потребление зерновых культур растет быстрее производства, несмотря на то что валовой сбор зерновых в мире в сезоне 2019–2020 годов ожидается максимальным за последние 10 лет, – отметил Ерболат Досаев, подчеркнув, что мясо и зерновые продукты вносят наибольший вклад в годовую инфляцию, их доля составляет 1 процентный пункт.

По оценкам Нацбанка, продовольственная инфляция будет повышаться до конца текущего года, и после стабилизации в I квартале следующего года начнет замедляться до конца 2020 года.

Инфляционные ожидания населения в сентябре текущего года по сравнению с августом существенно не изменились и на горизонте ближайших 12 месяцев оцениваются в 5,4%. По данным опроса, доля респондентов, ожидающих сохранения или более высокого роста потребительских цен в течение следующих 12 месяцев, снизилась до 54% (59% в августе).

По данным Нацбанка, в стране расширяется потребительский спрос на товары и услуги. Рост реальных денежных доходов населения составил 6,7% в январе – августе 2019 года. Данным тенденциям способствуют бюджетные расходы на социальную поддержку, заработную плату и расширение потребительского кредитования, рост которого в сентябре составил 22,6% в годовом выражении.

Высокий рост продолжает демонстрировать деловая активность. В январе – сентябре текущего года краткосрочный экономический индикатор увеличился на 4,7% на фоне роста в строи­тельстве на 13,5%, торговле – на 7,6%, транспорте – на 5,5%, обрабатывающей и горнодобываю­щей промышленности – на 3,5 и 3,1% соответственно. Расширение инвестиций за январь – сентябрь 2019 года составило 9,7%.

Влияние факторов внешнего сектора на инфляцию не претерпело существенных изменений по сравнению с предыдущим решением. Умеренная динамика цен на нефть сохранилась. С начала 2019 года средний уровень цен формируется на уровне 64 долларов за баррель.

– Неблагоприятными факторами для дальнейшей динамики нефтяных котировок остается геополитическая напряженность на Ближнем Востоке, а также пока недостижение договоренности в торговых спорах между крупнейшими мировыми экономиками, – отметил глава Нацбанка.

Он выразил надежду на то, что прогресс в торговых переговорах Китая и США будет достигнут в ноябре.

Хорошей новостью для нашей страны является замедление инфляционных процессов в странах – торговых партнерах Казахстана, в том числе в России, что снижает риски импорта инфляции в Казахстан.

– Инфляция в странах – основных торговых партнерах формируется на умеренном уровне. Инфляция в России и Китае в сентябре сформировалась на уровне целевых ориентиров 4 и 3% соответственно. Учитывая, что порядка 50% импортируемых непродовольственных товаров приходится на российские товары, это, мы считаем, будет способствовать дезинфляционным процессам, – отметил глава Нацбанка.

Он также рассказал, что внешние монетарные условия смягчаются. Так, Банк России проводит политику снижения ключевой ставки на фоне снижения фактической и ожидаемой инфляции, связанной со слабой динамикой внутреннего и внешнего спроса. Народный банк Китая и Европейский центральный банк продолжают снижать ставки по своим операциям и коммуницируют дальнейшие меры стимулирующего характера.

Таким образом, с учетом всех перечисленных факторов инфляция по итогам 2019 года оценивается на уровне 5,7–5,8%. В течение 2020 года ожидается замедление инфляции до уровня середины целевого коридора 4–6%. Этому будут способствовать текущие денежно-кредитные условия.

Разнонаправленность факторов инфляции повышает риски ее волатильности в краткосрочном периоде. Основные риски связаны с ожидаемым повышением предельных тарифов на отдельные виды регулируемых услуг.

Дальнейшие решения по базовой ставке будут приниматься с учетом динамики внутренних и внешних рисков, которые будут определять уровень фактической инфляции и ее соответствие целевым ориентирам. Очередное решение по базовой ставке будет объявлено 9 декабря 2019 года.